[摘要] 9月财新PMI初值仅为47.0%，创2009年4月以来低水平。该指标三季度均值仅为47.4%，较上半年均值下滑2.2个百分点，表明过去三个月国内制造业生产经营形势加速恶化。
9月财新PMI初值仅为47.0%，创2009年4月以来低水平。该指标三季度均值仅为47.4%，较上半年均值下滑2.2个百分点，表明过去三个月国内制造业生产经营形势加速恶化。
9月中上旬的高频数据显示，实体经济仍无起色，三季度GDP增速跌破7%的可能性进一步上升，经济下行压力明显加大。
事实上，二季度以来管理层已经在采取措施稳定经济增长。发改委连续新批重大投资项目，分三批发行地方政府债券置换存量债务，央行宣布自8月26日起降息……
申银万国新研究认为，“三驾马车中，投资仍然是保增长好的选择”。并且提出，具有投资潜力的领域还有很多，如基建、环保和新能源以及民生领域等。
纵观今年来出台的保增长措施，涉及领域众多，但从对经济增长拉动效果来看，重点抓手仍然是基建投资。8月数据显示，当月基础设施投资同比增长19.4%，比上月提高4.8个百分点，显示基建投资持续发力。但基建投资增长的持续性如何，值得探讨。8月财政支出增长25.9%，和8月基建同比大幅增长指向一致。但与此对应的是，当月财政收入同比增速大幅下跌至6.2%。经济增长乏力，限制了积极财政的持续性。
所以，投资增长不能仅仅靠财政，更要靠市场。而在众多行业领域中，房地产既能增加财政收入，又能拉动投资增长，重要是的直面居民消费市场。
从过往历史中，也能看出房地产投资对经济增长的重大影响。尽管今年来房地产相关政策不断放松，甚至转向积极支持，但数据显示房地产投资下滑已经成为经济增长的拖累因素。8月地产投资同比增速由7月的2.8%回落至-1.2%，由正转负，并创年内新低。
本周，针对房地产业的各项政策仍在不断发力，住建部推进个人住房公积金异地贷款，发改委宣布下调住房转让手续费。从中可以看出，管理层对于房地产业拉动经济增长报以极高的期望。
可以预见，未来关于房地产的鼓励、支持政策仍将不断出台。事关经济增长大局，房地产不会缺席。进一步而言，地产股在下一轮行情中也不会缺席，那些重点布局一二线城市的地产股可能成为资金追逐的目标。
刘希玮
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